Меню

Согласно данным системы мониторинга товарных рынков SunSirs: на прошлой неделе цены на целлюлозу из хвойных пород немного выросли, в то время как цены на целлюлозу из лиственных пород незначительно снизились. 9 мая средняя рыночная цена в регионе Шаньдун на целлюлозу из хвойных пород составила 5116 юаней/тонну, а средняя рыночная цена на целлюлозу из лиственных пород составила 4583,33 юаня/тонну.

Со стороны предложения: В марте общий объем импорта целлюлозы достиг 3,297 млн ​​тонн — значительное увеличение на 17,8% по сравнению с предыдущим месяцем. Многочисленные поставки в порты продолжали пополнять внутренние запасы, и объемы импорта, прибывающие в мае, остаются относительно высокими. Хотя зарубежные целлюлозные заводы в первом квартале проводили техническое обслуживание и сокращали производство, ожидается, что влияние этих действий не проявится как минимум до середины-конца мая; следовательно, текущие объемы импорта остаются на высоком уровне. Кроме того, благодаря эффекту замещения китайской целлюлозой импортных потоков — производство лиственной целлюлозы в Китае на прошлой неделе выросло на 12,0% — еще больше снизило рыночный спрос на импортную целлюлозу.

В текущем цикле запасы целлюлозы в крупных портах сместились в сторону накопления. По состоянию на 7 мая 2026 года объем запасов в основных китайских портах, занимающихся перевалкой целлюлозы, составил 2,371 млн тонн — увеличившись на 19 000 тонн (прирост на 0,8% в месячном исчислении) по сравнению с предыдущим циклом. В частности, запасы в порту Циндао — крупном китайском транспортном узле — показали тенденцию накопления, при этом средний суточный объем отгрузок остался практически неизменным по сравнению с предыдущим циклом. Запасы в порту Чаншу также продолжали демонстрировать тенденцию накопления, поскольку объемы отгрузок сократились более чем на 80 000 тонн по сравнению с предыдущим циклом. Запасы в других портах Китая демонстрировали различную степень накопления или истощения, в целом оставаясь в пределах нормального, сбалансированного диапазона.

Со стороны спроса: Май в Китае приходится на традиционный межсезонный период для бумажной промышленности, что приводит к ограниченной общей поддержке спроса. На рынках сбыта, включая бумагу СГИ, бумагу для печати и белый картон, наблюдается вялый спрос и недостаточное выполнение заказов; как следствие, загрузка бумажных комбинатов снизилась, что привело к сокращению потребления древесной целлюлозы. Кроме того, учитывая, что общая валовая прибыль по четырем основным категориям бумаги и картона остается относительно низкой, производители продолжают отдавать приоритет снижению затрат и повышению эффективности; следовательно, их готовность к принятию повышения цен на целлюлозу ограничена, и их стратегии закупок в основном сосредоточены на удовлетворении непосредственных производственных потребностей и пополнении запасов по более низким ценам.

Что касается фьючерсов: на прошлой неделе цены на фьючерсы на целлюлозу в целом демонстрировали незначительные колебания с небольшим смещением торгового диапазона вниз. По состоянию на открытие сессии 8 мая 2026 года, базовый фьючерсный контракт на целлюлозу на Шанхайской фьючерсной бирже открылся на уровне 5066 юаней/тонну, закрылся на уровне 5080 юаней/тонну и достиг максимума в 5088 юаней/тонну, при объеме торгов 75 100 лотов при заявленных 269 100 лотов.

Аналитики SunSirs считают, что наиболее важным фактором, сдерживающим цены на целлюлозу, являются ее высокие запасы в портах страны. Это, в сочетании с тем, что сегмент производства упаковки в целом сосредоточен на удовлетворении только неотложных производственных потребностей и не имеет стимула к значительному пополнению запасов, оказывает негативное давление на цены на древесную целлюлозу. Следовательно, ожидается, что в краткосрочной перспективе цены будут продолжать колебаться в узком диапазоне.